“逆风扬帆，资本市场改革勇闯“深水区””

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新华社北京4月27日电题:逆风扬帆，资本市场改革突飞猛进“深水区”

新华社记者赵晓辉、刘慧

在科创板上市公司突破百强之际，创业板改革方案出炉，中国资本市场深刻变革的征程再次迎来重要节点。 在新冠肺炎疫情给全球金融市场带来巨大风险挑战的背景下，中国资本市场逆风扬帆，勇敢地改革了“深水区”。

面对逆风扬帆

疫情之下，全球经济和金融市场面临的风波前所未有。

目前，国外疫情尚不明朗，全球经济大致率衰退，国际金融市场仍不稳定，冲击国内金融市场的余波不复存在。

在巨大的不确定性下，中国资本市场如何寻找准方向，稳步前进？ 等着不被动自动化解风险，面对挑战，积极改革才能不吃惊，把危机变成危机。

从更宏观的角度看，中国经济必须跨越疫情这道坎，继续朝着转型升级方向稳步前进，优质快速发展的密码写在创新驱动之中。

这使得资本市场更加包容，越来越稳固，致力于支持重要的核心技术创新，提高服务实体的经济能力。 资本市场的功能需要升级，需要升级。

诞生于改革开放前沿的创业板，在开板之初就被赋予了支持创新创业的重任，天然携带着开拓、探索的基因。 回顾10多年的增长，从最初登陆28家公司开始，拥有800多家上市公司，市值近7万元，创业板支持创新创业公司，在快速发展中迈出了独具特色的鲜明道路。

但是，尽管其制度设计多次局部改编，但仍存在制约市场功能发挥的问题。 随着形势的变化，创业板要担负更重要的使命，就必须进行彻底的制度“反复”。

如果科创板是改革“试验田”，那么创业板改革确实进入了“深水区”。

“深水区”不能减少危险的浅水暗礁，改革面临的矛盾问题也必然会更多和复杂。 “库存改革+增量改革”齐头并进，不难看出。

面对各种挑战，创业板改革没有停止，逆风扬帆，展现了资本市场改革的决心和魄力。

通过锐意改革激发活力

纵观创业板改革的制度安排，力度之大令人印象深刻。

这是继承、发扬、突破和创新两方面的改革。

科技创新蕴含的机遇如何定价？ 风险是如何分散的？ 科学技术革新的效果开始显现出来。 在“考场”，以注册制为中心的一系列基础制度经受住了市场的考验。 突破口已经打开，创业板改革充分吸收了科学创板的改革成果。

而且，在创业板这个库存市场上，注册制将“尝试”新的内涵。 初发、再融资、并购重组同时推行注册制，给市场功能的发挥、活力释放带来了越来越多的想象空之间。

这是制度的脱胎换骨，是统一增量库存的改革。

建立更多元化包容的上市标准，实行更强有力的持续监管，建立更市场化的退市机制，支持符合条件的红色采购公司和特殊股权结构公司注册……从入口到出口关，创业板制度全面升级。 可以看出，新证券法在改革中越来越“潜力”。

此外，无论投资者的配置如何，即使库存股同期扩大日内涨幅，改革方案也明显尊重库存投资者和上市公司的信号。

这是面向未来的场面，关系到整个市场的改革。

中国经济的转型与中国金融体系的同时升级分不开。 在这个过程中，多层次资本市场的“演化”可以说是最重要的一环。

未来的中国资本市场将成为投融资交易枢纽、经济新闻传导枢纽、风险价格管理枢纽、预期稳定枢纽。

这些作用的发挥需要水平明确、结构完整、相互补充的资本市场板块，呼吁更有力的改革，放松和取消不适应市场快速发展的管制。

创业板开启新的改革，是多层资本市场改革的重新开始，将为注册制改革在全市场积累经验。 稳步的改革步伐，期待着曾经困扰市场快速发展的顽疾和弊端在整个资本市场逐渐消除。

创业板改革有望以激发市场活力的“靶心”为目标，为中国金融体系的变革升级插上翅膀。

切实的推进将长期立足

资本市场进入改革的“深水区”，从增量到存量，面临的矛盾问题必然更多更复杂，风险考验也更严峻。 如何在最大公约数中稳步推进改革至关重要。

对拥有800多家上市公司和4500多万投资者的板块来说，稳步推进改革的关键是把握新旧制度的联系，统一增量库存改革，稳定市场预期。

可见，注册制考试将再次迈出坚实步伐，鼓励越来越多的市场资源流向“优等生”的过程将加快，公司、中介机构的优胜劣汰也将伴随阵痛。

面对“深水区”暗礁险滩，在改革中化解风险，在快速发展中应对挑战，是创业板改革应具备的信念。

从历史上看，资本市场的快速发展并不顺利，但每次改革都会增长。 面对各种难题，中国资本市场改革的姿态不会改变。 脚步不会停止。

预计在科创板“试验田”的探索依然会走在最前线，成为市场新制度、新政策整体的“考试储备库”。 创业板也将与其他板块错位迅速发展，寻找各自的定位，打造各自的特色，各有侧重，形成相互补充的适度竞争格局。

当前，世界经济金融仍面临较大的不确定性，中国经济快速发展面临的挑战前所未有。 开启资本市场的新改革，是应对挑战的题中之义。

我们有理由相信，随着体制改革的深入，中国资本市场的明天将更加美好，不仅会给实体经济注入澎湃的动力，还会给投资者带来越来越多的机会。

(作者:赵晓辉、刘慧)